证券之星食品饮料行业周报
截至年1月6日的一周，沪深指数上涨2.82％，申万食品饮料指数上涨2.69％，有白酒股成功实现了开门红。个股方面，本周股价涨幅最大的5只个股为黑芝麻、桂发祥、迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘。
01
机构观点
国金证券本周观点：
周内多酒企经销商大会召开，茅台亦披露22年公司经营情况，利润超预期收官。对于板块情绪而言，基本面仍有明显影响（年末时点主要影响在于企业端的年会、团拜等聚饮型场景，渠道反馈部分需求挪移至年后，节后宴席等预约情况亦较好）。
从预期端看，四季度及一季度动销承压基本共识，预期着眼二季度及往后的逐季修复；环比改善，叠加经济预期向好我们认为高端批价先行下白酒景气度会迎来明显拐点，我们仍看好板块的配置价值。目前首推确定性高端酒，区域alpha受益的子赛道龙头，以及23年及往后弹性突出的次高端。短期内建议持续
东海证券本周建议：
（1）零食龙头迎变革持续看好。目前零食赛道因近十年消费渠道持续变革，导致白牌以及渠道型龙头占尽先机，行业集中度持续下降。目前正在进入生产型龙头逐步替代渠道型龙头的过程中，我们预计该过程可能持续3-5年。行业核心龙头盐津铺子以及劲仔食品均通过一年左右的产品改革，逐步打开渠道空间，持续看好。
（2）
02
宏观事件
（1）瞄准万亿市场多地出台*策推动预制菜产业发展
中国证券报消息，春节临近，预制菜概念持续火爆。近期，四川、山东、广东、上海等多地纷纷发布预制菜产业领域相关*策指引，推进预制菜产业高质量发展。该报记者梳理发现，年11月以来，包括福建、浙江、江西、上海、辽宁等多个省市出台相关产业的*策指导文件，并结合当地菜系特色，为区域产业发展保驾护航。艾媒咨询数据显示，年中国预制菜市场规模预估达亿元，预计未来将保持较高的增长速度，年中国预制菜市场规模有望达亿元。
（2）餐饮企业重启扩张产业链蓄力待“花开”
上海证券报消息，“前面有桌在等位，现在排队可能要等2个小时。”1月4日晚7点，深圳福田区一家大型商场内人流如织，一家新开的“怂火锅”餐厅正迎接食客的到来。不只“怂火锅”，该报记者日前走访北京、上海、深圳等地多个商圈发现，多家餐厅再现排队盛况，烟火气升腾成为一道亮丽的“风景线”。
多家餐饮产业链企业表示，元旦前后餐饮业的强劲复苏，让他们对年审慎乐观。目前，整个餐饮产业链都在为连锁餐饮扩张做好相关储备，从数字化、产能等方面提升供应能力和效率。国泰君安证券研究所餐饮行业分析师刘越男表示，头部餐饮企业现金流充足，年将逐步回归正常的发展节奏。
（3）元旦假期京城老字号餐饮显著回暖
中国食品安全网消息，元旦小长假，京城餐饮市场显著回暖。记者从京城老字号北京华天集团了解到，元旦期间华天旗下鼓楼马凯餐厅、华天二友居、护国寺小吃等老字号餐饮品牌及香妃烤鸡、惠丰涮肉馆等品牌企业的客流与营收均有回升，部分景区店、商圈店更是在新年伊始时迎来客流小高峰。
元旦当日，华天二友居亦庄店同比去年增加35％，鼓楼马凯餐厅、同和居什刹海店等景区店甚至出现“一座难求”。春节将近，老字号的年货礼盒、年夜饭预订也在如火如荼进行中。据了解，华天二友居西直门店元旦期间年货礼盒售出超过份，酱货、主食等半成品的订单也纷至沓来。
03
行业新闻
（1）白酒传统销售旺季来临中低端大打“价格战”
每日经济新闻消息，年末到年，白酒行业进入深刻调整，终端动销不畅，库存偏高，上半年酒企业绩增速也普遍放缓，“旺季不旺”成为酒行业的高频词。到了三季度，经过中秋、暑假的加持，酒企业绩相对有所回暖。当前，正处于白酒传统销售旺季，随着疫情防控措施的不断优化，白酒终端销售情况如何？与往年和年前期比有何不同？库存偏高的现状多久能够结束？
相关白酒经销商表示，尽管疫情防控不断优化，可由于库存积压、*策调整初期感染人数增加，消费受限等因素，白酒市场春节备货表现平淡，但整体情况优于年中秋和国庆假期。其中，白酒终端销售呈现两极分化，高端白酒消费群体稳定，而中低端白酒争先加力促销，且其不同渠道间存在价差，部分社会库存消化持续时间长。
（2）“多快省”零食集合店模式兴起
中国食品报消息，伴随着国内万亿元休闲零食市场的加速发展，零食销售渠道也在不断扩容，从夫妻店、传统商超、便利店到零食品牌专营店、会员仓储店，再到如今的零食集合店等，渠道变得更加细分和多元化。零食集合店如雨后春笋一般越来越多。继临期食品店后，零食集合店因价格优惠、品类丰富、上新频率高等特点受到不少消费者的青睐。
目前，已有多个食品企业积极采用零食集合店模式，甘源食品、盐津铺子、劲仔食品等纷纷宣布与多个零食集合店品牌达成合作，零食集合店已然成为零食销售渠道的新亮点之一。
（3）“电解质+”成为流量新密码
每日商报消息，近日，国内饮品巨头娃哈哈推出电解质饮品，食品巨头盼盼和旺旺也紧随其后，更是有华仁药业等药企积极招商电解质项目。伴随囤货风潮的兴起，原本用于运动场景的电解质产品一夜之间被消费者“疯抢”，吸引各界入局。从常态化到近几年运动潮流下的走红、再到如今的爆火，“电解质+”助推功能性饮品走到台前，成为了新的流量密码。
近年来，随着消费者对运动饮品功能的重视和对“电解质”概念认知的成熟，原本小众的电解质产品成功“出圈”。天猫发布的《电解质饮料趋势报告》显示，年4月至年3月，功能性饮料增速达38％，为国内饮料市场增长最快的品类。在功能性饮料的二级赛道里，电解质饮料表现突出，一举超越能量饮料和维生素饮料，以％的增速位居榜首。
（4）《酒类电子商务平台销售及配送规范》团体标准发布
消费日报消息，日前，由中国酒业协会提出，中国酒业协会市场专业委员会、国际洋酒生产商协会负责起草，北京京东世纪贸易有限公司、歌德盈香股份有限公司、酒仙网络科技股份有限公司、壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司、宝酝科技有限公司共同参与的《酒类电子商务平台销售及配送规范》团体标准正式发布，标准将于今年3月1日正式实施。
中国酒业协会表示，在电商平台酒类销量激增的大环境下，相应的销售监督与规范要求却并不完善。此次《规范》的制定，既符合我国现行法规，又借鉴了国外同行业的成功经验，《规范》以团体标准的形式，完善了酒类电商销售和配送的构架，有助于强化我国酒行业的自律能力，促进行业整体实现长期、稳定的发展。
04
公司动态
（1）天府可乐回应破产传闻：申请破产清算主体系最初注册公司，不影响正常发展
中国证券网消息，日前“天府可乐破产”消息引发广泛
天府可乐表示，“我们还在，未来，一直都在”，已探寻到一条属于天府的发展之路。目前，天府可乐已完成品牌及产品的全面升级，除重庆外，还布局了四川、贵州、云南、广东、黑龙江等市场。
（2）古井集团年设定亿元目标
新京报引用古井集团
他表示，当前古井集团还面临诸多困难挑战，古井的未来在于储酒和育人，一定要把这两大战略作为根本持续经营好。同时，梁金辉表示，年是古井集团“改革深化提升年”，要继续抓好“三品工程”，夯实“四梁八柱”，拿下亿元，向更高目标奋力进发。
（3）喜茶全员信流出，喜茶从来都不是属于部分人的品牌
财经网消息，1月3日，新年第一个工作日，喜茶高管团队发布全员信。信中回顾了从年创业开始，过去十年喜茶在产品、品牌、数字化等方面的重要事件和节点，及其对行业的影响。“喜茶品牌的核心就在于从生活激发喜悦”，喜茶高管团队在信中表示，喜茶接下来要完成的下一件大事是“将真品质的茶饮和激发喜悦的品牌，带给更多的大众用户”，“喜茶应该去到所有需要它的地方”。这是喜茶首次旗帜鲜明的表示将大众市场作为目标，也使得喜茶自年初展开的主动调价、推动行业真奶真果等品质“内卷”、开放事业合伙等一系列重大业务动作背后的逻辑浮出水面。
（4）中粮与太古完成收购可口可乐中国不含气饮料业务
新京报消息，1月3日，根据中国食品有限公司（中粮可口可乐大股东）与太古公司发布公告显示，双方收购可口可乐中国不含气饮料业务的交易已于年1月1日完成。中国食品称，交易完成后，目标公司成为中国食品的附属公司，其财务业绩将综合计入本集团该公司的财务报表。此次交易涉及的业务包含可口可乐中国系统位于13个城市的不含气饮料生产型公司和分公司，包括机能水、果汁、茶饮料、含乳饮料及咖啡，由中国内地各省份的装瓶商负责经销。主要品牌有美汁源、水动乐、纯悦、淳茶舍、Costa咖世家（瓶装饮料）等。
05
二级市场
关键指标
行业估值
毛利净利
ROE与ROA
个股周涨幅
营业收入及增速
归母净利润及增速
06
行业数据
高端白酒价格
次高端白酒价格
上游原奶价格
主要乳制品零售价格
调味品原材料成本
本文源自：证券之星
作者：证券之星