3月23日晚间，海底捞交出了年的成绩单：实现收入.1亿元，同比年增长43.7%；亏损41.6亿元。这是海底捞自年9月上市以来年报中首次出现亏损，并且一次就亏掉了三年的老本。
作为火锅界的老大，海底捞曾有不可撼动的地位。如今，在连连亏损中，日子依然没有那么好过。在财报中，海底捞也表示：“年对海底捞来说是充满挑战的一年。”那么，面对这样的至暗时刻，海底捞会如何倔强求生？
在海底捞最新披露的财报中，最引人注目的莫过于史上最低的翻台率。
-年，海底捞的翻台率逐年下降，分别为5次/天、4.8次/天、3.5次/天。到了年，海底捞的总体平均翻台率为3次/天，是近3年来的最低水平。
随着翻台率下滑，海底捞的顾客人均消费在各线城市也呈下滑态势。年和年，海底捞的人均消费则分别为.2元与.1元，到了年，海底捞的人均消费则为.7元。
从表面上看，翻台率的下降是受疫情影响，但从内因上看，实则和海底捞的门店扩张有很大关系。
财报显示，海底捞在年新开海底捞餐厅数为家，同年餐厅净增长为家，甚至在年上半年依旧新增家门店。
新开门店越多，产生的边际效益便会递减。根据一份中信证券的研究报告，海底捞新开店的盈亏平衡期和回报期大幅延长。年，新店打平时间只需要4个月，到年则拖延到了7个月左右。
针对快速扩张带来的经营之痛，海底捞只能断尾求生，启动了“啄木鸟计划”，对过去几年过度扩张进行彻底的“纠偏”。财报数据显示，截至年底，已经有家海底捞餐厅永久关闭，32家餐厅暂时停业休整。
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但是，海底捞在试图力挽狂澜之际，还要面临业内多个入局者带来的冲击。根据餐宝典最新发布的《-中国火锅行业发展研究报告》，年-年每年成立的火锅相关企业超过8.5万家，年则有6.8万家。
在新消费投资机构的驱动下，层出不穷的新式品牌不断向海底捞动作不断，给海底捞带来了不小的压力。去年9月，粤式火锅连锁餐厅“捞王”递交了港交所上市申请书，今年1月，主打一锅两吃的海鲜火锅“七欣天”也申请在港上市。
除此之外，一众新兴火锅品牌同样也获得融资。如曾打出口号“服务不过度”的巴奴火锅，年火速完成两笔融资，最新一笔高达5亿元；重庆火锅品牌珮姐老火锅收获了亿元级的A轮融资，8年时间旗下门店覆盖31个城市。还有周师兄、朝天门码头等品牌均收获亿元级别的融资。
在这样内忧外患的情况下，为了获取流量、扩大商业版图和寻找新增长点，海底捞这两年也做了许多尝试。
例如调整产品上新策略。年元旦起，海底捞改变以往单品单店零散上新、区域逐步推广至全国的做法，从全国、区域双体系推进产品上新，从锅底、菜品、小吃及体验等全方位的创新，且保持全国至少一年两次的上新节奏。
再如布局平价副牌。年以来，海底捞相继收购、开创多个副牌，已孵化出十八汆、捞派有面儿、佰麸私房面、新秦派面馆、饭饭林、秦小贤等多个中式快餐品牌，涉及面、米线、盖饭、甜品、茶饮等多个细分赛道，并且基本都是走“低价策略+区域特点单品”的路线。
不过，由于海底捞的副牌大多是受众广、市场成熟、容易复制的类型，因此至今还没有发展出一个有影响力的品牌，在副牌的探索上还没能取得明显突破。财报显示，“其他餐厅经营”部分在年收入为1.98亿元，收入占比只有0.5%。
当前在火锅行业开辟的第二曲线争夺战，已然成为红海。要想通过经营自营餐厅造血，对于海底捞来说还有很长一段路要走。在今后的发展中，海底捞还需要继续寻找多品牌、多渠道、多场景、多层次的布局和发展，覆盖更广泛的消费群体，满足不同的餐饮需求，这也是目前国内餐饮企业常见的寻求持续发展的方式。