关键词
G20中美会晤：贸易谈判“软平衡”
宏观：为未来中美进一步协商创造了较好的氛围
A股策略：中美博弈“软平衡”：等待和期待
海外策略：市场预期回暖
基础化工：贸易对峙趋缓，化工行业将迎全面利好
减税组合拳探讨
*策研究：论企业所得税提升门槛的减税空间
全球化之路
新能源汽车：头部企业份额提升，全球竞争力逐步形成
保隆科技：增持DILL增厚业绩，联手霍富跻身龙头
科沃斯：进入美国线下渠道，有望在美国市场获得更大份额
优博讯：移动信息化产品型领*企业，大力开拓海外市场
受益行业高景气
恒立液压：工匠精神铸造液压之王，自主可控典范
光环新网：供需向好，IDC龙头被低估
观点
G20中美会晤：贸易谈判“软平衡”
?宏观丨诸建芳
据新华社报道，G20峰会期间中美双方达成的最新协议：明年暂时维持在10%的关税（90天暂缓期），不再对其他新产品征收关税，对已加征25%的关税（亿）将来朝着争取取消的方向努力。中美双方暂停加征新关税的共识在一定程度上缓和了中美 进一步升级的态势，这一“暂停键”为未来中美进一步协商创造了较好的氛围。当然，也不可轻视中美贸易问题谈判的长期性和曲折性。对比日美80年代贸易谈判历史，当前G20会议只是中美贸易长期博弈的开始。考虑到中美在全球经济的高度融合性，中国存在扭转贸易谈判中劣势的契机。短期来看，中美贸易谈判将集中在能源、农产品、医疗、高科技产品、金融等领域。但中长期来看，谈判的领域将不再以逆差为首要考虑，更多是从美国的战略发展角度。
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?A股策略丨秦培景
中美分歧阶段性缓和，元首会晤确定了以谈判解决问题的主基调，略优于市场预期。后续谈判中，市场准入方面的成果值得期待；外部加息趋缓、内部*策更重结构性改革的导向也值得期待。短期可以更乐观一些，由于基本面依然有下行惯性，风险充分化解还需时间，底仓配置上依然需要保持定力，建议继续以能够抵御经济波动的弱周期行业为主，包括医疗、新能源产业链、*工、农业、企业级云服务、5G、免税店、保健品等。
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?港股策略丨杨灵修
中美G20会晤结果对中国宏观经济的影响中性偏正面，但90天“缓冲期”内谈判压力仍很大。宏观层面，中国将继续开放国内市场，农业、能源行业或面临更大竞争。鉴于G20结果略超市场预期，偏向于我们此前判断的乐观情景，中短期，电子、电力设备、汽车和计算机等年初以来受 影响最大的行业有望迎来被“错杀”后的修复行情。
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?化工丨王喆
随着本次双方领导人在贸易问题上达成共识，未来中美双边贸易关系将出现改善。我们判断：1）化工行业需求端有望稳步修复；2）国内化工行业原料端将更为丰富，原料端结构优化有望推动整个化工产业链优化升级；3）部分高新技术领域产业升级受到的技术封锁有望在双边关系缓和的背景下逐步减弱。预计整个化工行业将迎来未来盈利和估值水平两方面的预期回升，在此背景下，我们着重推荐以下投资逻辑：1）