年对中国平安，甚至中国金融行业而言，注定是一个大年。倘若完成重整收购，这或许也意味着，不只是医疗，在信息技术板块，尤其PCB智能制造领域，致力于缔造五大生态圈的中国平安亦能深度涉足，潜移默化中完善其整体战略之相关布局。
记者
欧阳晓红
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一
这是12年之后，中国平安在A股资本市场公布的又一次数百亿级大手笔收购，尽管动机上此时非彼时。动力是什么？压力又何在？年对中国平安，甚至中国金融行业而言，注定是一个大年。
彼时，其可谓中国史上最大金融并购案完美收官。年6月12日晚，中国平安与深发展同时公告，中国平安将认购深圳发展银行股份有限公司定向增发的至少3.70亿但不超过5.85亿股的新股；年6月14日，深发展与平安银行完成合并。
此时，中国平安5月6日公告，本公司参与本次重整拟收购的资产范围，即投资者在本次重整中拟收购的新方正集团资产包括重整主体下属医疗、金融、信息技术、教育、商贸及地产等板块的股权类、债权类及其他类资产。
按照本次重整的整体安排，重整主体各个板块的保留资产应当由投资者整体承接，具体采取“出售式重整”的模式。
当日，中国平安（）报收70.53元/股，跌幅2.72%；上证综指收于.28(-0.16%)、深证成指收报.60(-1.58%)、创业板指.81(-2.48%)。大盘影响之外，市场或许对“平安+方正”重整大事件持观望态度？
一周前的4月30日，中国平安发布《关于参与方正集团重整进展的公告》，披露平安人寿已与华发集团（代表珠海国资）、深超科技、方正集团管理人、方正集团及其4家主要子公司签署《重整投资协议》。中国平安授权平安人寿参与本次重整。
根据《重整投资协议》，重整主体以除深圳方正微电子有限公司(简称“方正微电子”)全部权益以外的保留资产出资设立新方正集团，整体出售给投资者。根据重整主体的债权人对债权清偿方案的选择情况，平安人寿与华发集团（代表珠海国资）将按7：3的比例受让新方正集团不低于73%的股权，不超过27%的新方正集团股权将抵偿给选择以股抵债受偿方案的债权人，重整主体持有的方正微电子全部权益由深超科技或其指定主体单独承接。本次重整投资者最终支付对价金额及持股比例取决于债权人受偿方案选择情况，其中平安人寿将以.5—.5亿元对价受让新方正集团51.1%—70.0%的股权。
据此，交易对价显示，新方正集团%股权作价为亿。
无论是12年前的深发展收购，还是年耗资数十亿收购上海家化股权，包括此次重整投资计划，即1月29日，由中国平安、华发集团、特发集团组成的联合体从29家意向投资者中胜出，确定成为方正集团的重整投资者；一直以来，市场眼中的中国平安都是位积极的竞争者，且致力于掌握控股权。
“战略创新上，积极部署未来，金融是平安的现在时，医疗是平安的未来时。我们将从医疗管理机构、用户、服务方、支付方、科技五方面加速构建医疗生态闭环，助力‘健康中国’建设。”中国平安董事长马明哲在年报辞词中如是说。
而助力“健康中国”建设，亦是“助跑”平安医疗未来时；拥有6家上市公司，逐步形成IT、医疗医药、产业地产、金融和大宗商品贸易等业务板块的方正集团或将是平安未来愿景之“助推器”。
但“助推器”并不绝对“省力”。公开资料显示，年底，方正集团总资产亿元，净资产亿元，营业收入亿元，净利润14.9亿元，利润率仅为1.11%。而其年三季报显示，方正集团前三季度营业收入.69亿元，净利润为亏损31.93亿元。方正集团债务高达亿元。北大方正集团首次违约发生在年12月，当时，规模20亿元的“19方正SCP”未能按时兑付本息。次年2月，在债权人北京银行的申请下，北京一中院受理对北大方正集团的重整申请。
据启信宝统计，方正集团自身风险条，股权冻结10条，风险等级为严重；开庭公告51条；裁判文书99+，关联企业风险+；截至年1月18日，北大方正、方正产控、北大医疗、北大信产、北大资源的债权人共有家，向方正集团管理人申报了笔债权，申报债权金额合计.34亿。
市场感慨，最多超亿投资之外，方正集团多亿元的逾期债务，也将由收购方来“扛”。
一位资深法律界人士告诉经济观察网，当进入法律层面的司法重整程序时，法院可以强制执行；逻辑上，不大可能对债务进行实额清偿，通常是打折，或债转股，当然前提是清偿方案需要经大多数债权人的同意。
他解释，与债权人进行债务重组谈判时，若债权人反对，就无法进行，而一旦进入民事诉讼的司法破产（重整）程序，法院就能强制裁定；债务清偿来看，经过大多数债权人同意，防止‘孤狼’效应的债转股与打折，包括打折加延期是一种可能的现行安排，而无需完全清偿债务。毕竟，目前对中国平安来说，结合整体宏观环境来看，难免有一定压力，包括此前华夏幸福的敞口也不小……由于亿元减值，一季度的平安集团投资收益率被拉低至3.1%。
二
而缘何大手笔收购？中国平安方面表示，旨在深化医疗健康产业战略布局，加速构建医疗健康生态圈。
诸如，医疗健康作为新方正集团核心优势业务板块，旗下北大医疗产业集团有限公司拥有国际一流的医学品牌和以“医院”为使医院，无论是在线下产业规模、医疗科技研发及应用水平，还是医疗健康大数据积累方面，均与平安构建医疗健康生态圈战略布局高度契合。
同时，通过参与本次重整，中国平安将与北京大学建立紧密合作关系。新方正集团将承继方正集团与北京大学及下属单位之间既存的合作关系，延续使用方正集团目前已被授权使用的品牌及知识产权。未来，通过聚焦于医疗和信息产业领域，平安将与北京大学在医教研和产学研的成果转化领域开展深入合作；北京大学将在市场化与法制化的原则下对平安及新方正集团拓展医疗机构提供支持。
“参与方正集团重整，是公司进一步深化医疗健康产业战略布局、积极打造医疗健康生态圈的重要举措。”中国平安表示。
其解释，通过将北大医疗产业集团有限公司下属优质医疗资源与平安保险专业能力、医疗科技能力紧密结合，构建“有场景、有服务、有温度、有频率”的医疗健康生态圈，打造公司未来价值持续增长的新引擎，助力“健康中国”建设。同时平安亦将积极推进方正集团其他板块的业务提升、资产运营与资本运作及合规化改造。通过参与方正集团重整，平安将努力获得良好的投资回报和社会效益，进一步提升公司的综合实力与企业声誉。
而鲜为市场