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视觉中国文｜市界，作者丨董温淑，编辑丨雷彦鹏
历时1个月，中国最大的芯片企业紫光集团有限公司司法重整案终于接近尾声。
据上证报报道，7月11日下午，紫光集团管理人与智路建广联合体举行了交接会，将紫光集团的章证照及经营管理事务进行全面移交给后者，紫光集团原控股股东清华控股不再持有紫光集团股权。
紫光集团董事长、董事、监事、总经理及法定代表人也发生了变化。原董事长、总经理、董事赵伟国不再担任相应职务，新任董事长李滨毕业于清华大学经济管理学院，曾任中芯国际高管、北京建广资产投评会主席等职。
与此同时，紫光集团控股的两家上市企业紫光股份、紫光国微也发布公告，变更为无实际控制人状态。
就在紫光集团完成重整前十余天的6月8日，紫光集团原控股股东清华控股，也迎来了新东家——四川能投。
01、历时1个月的重组
紫光集团成立于年，前身是年成立的清华大学科技开发总公司。年，清华大学成立了国有独资公司清华控股，紫光集团的股份全部划入清华控股。
年，紫光集团正式确立混合所有制模式，引入民营企业股东。从那时起，直到本次重组完成之前，紫光集团的股权结构都是由清华控股持51%股权，北京健坤持有49%股权。其中，北京健坤由紫光集团前董事长赵伟国实际控制。
紫光集团布局芯片及云计算产业链，通过直接、间接的方式，持有多家企业的股权，其中包括紫光股份、紫光国微、学大教育、同方股份等上市公司。
紫光集团还被称为“中国最大的芯片公司”，持股紫光国微、紫光展锐、紫光存储、长江存储等芯片企业。其控股的紫光展锐，是我国少有的拥有5G手机芯片设计能力的企业，紫光集团也因此被称为“世界第三大手机芯片公司”。
成为“中国最大的芯片企业”，背后的秘诀在于紫光集团一路“买买买”，从年到00年间，其斥巨资收购了0多家公司。
年，时任紫光集团董事长、总经理赵伟国兼任了清华控股的高级副总裁职务，自此开始了一系列眼花缭乱的并购。
同年，紫光集团斥资17.8亿美元收购了展讯通信，年又斥资9.1亿美元收购锐迪科，两家公司后于年合并为紫光展锐；年5月，紫光集团旗下的紫光股份，斥资5亿美元，从惠普手中接手了云计算企业新华三的51%股权；年，与大基金等共同出资组建长江存储，持股51.04%；年，紫光集团以超过亿元收购法国芯片连接器厂商立联信……
春风得意时，赵伟国一度扬言要买下台积电、联发科。他曾在年接受采访时表示，通过并购，紫光这些年保持了60%的成长，“大家都读过MBA、EMBA，大概有70%的并购会失败，0%左右半死不活，只有10%会成功。从历史来看，紫光集团这几年的并购并没有失手”。
赵伟国没有预料到的是，短短几年之后，危机就出现了。在大手笔的收购之下，紫光集团的资产规模和负债规模双双上升。
截至年末，紫光集团总资产为.6亿元，总负债为.47亿元，资产负债率达73.46%。
00年5月和9月，紫光集团曾先后出售紫光展锐13.39%、紫光股份5.68%的股权“自救”，但在00年11月还是出现了债券违约。01年7月份，债权人徽商银行以紫光集团不能清偿到期债务为由，向法院申请对紫光集团进行破产重整。曾经的千亿芯片企业，不得不谋求外部投资人“补血”。
根据紫光集团管理人01年7月0日发布的公告，引入的战略投资人须“整体接盘”紫光的芯片、云计算业务板块，而这既涉及到眼下紫光集团面临的债务问题，还涉及到未来十年紫光集团需要在存储芯片业务上付出的巨额投入。据芯谋研究首席分析师顾文军判断，保守估计，长江存储在未来十年或需投入超过亿元，即每年约亿元。
根据紫光股份公告，紫光集团及其管理人与智路资本、建广资产、智广芯在01年1月签署《重整投资协议》，约定战投联合体通过搭建的投资平台智广芯现金出资亿元，整体承接重整后紫光集团%股权。
智广芯支付的现金对价，用于向重整企业债权人进行现金清偿及支付各项重整费用。截至7月11日，智广芯已向紫光集团管理人指定账户支付了权益变动投资款亿元。
0年7月11日变更完成后，智广芯直接持有紫光集团%股权。
在智广芯层面，智路资本与广州科创、国厚资产、昌平产投、芜湖产投等多方出资人，一方作为GP，另外多方作为LP，通过广州晟粤、芜湖芯厚、智广昌、芜湖智美安等分别持有智广芯股权，合计持有47.13%。上述四家资本存在一致行动关系。
建广资产担任GP，中关村发展等出资人、重庆程锐等出资人分别担任LP的建广广铭、重庆两江建广，分别持股0.%、7.01%，合计持有智广芯7.3%股权。该两名股东间存在一致行动关系。
此外，智路资本与其他公司共同作为普通合伙人的三家资本合计持有智广芯16.44%股权，三家资本不存在一致行动关系。
紫光股份、紫光国微原实际控制人为教育部。紫光集团重整完成后，两家公司变更为无实际控制人状态。
0、清华控股“易主”
在紫光集团重整期间，紫光集团原控股股东清华控股，也发生了股权变动。
01年1月11日，紫光股份发布《关于清华大学无偿划转清华控股有限公司股权的提示性公告》。公告中写道：清华大学拟通过无偿划转方式将清华大学持有的清华控股有限公司%的股权，划转给四川省能源投资集团有限责任公司（简称“四川能投”）。
四川能投成立于年月，由四川省政府%持股，是四川省推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体。
目前，四川能投为上市公司四川能投发展、川能动力的控股股东。此外，其还持有长江电力3.7%，是后者的第五大股东。
据