数年来，诸多心理学家和社会学家一直反对主流金融和经济学理论，认为人类不是理性的效用最大化行为者，市场在现实世界中效率表现的并不怎么突出。为了以便于解决这些问题，行为经济学领域在年代后期出现，积累了大量人们在系统地表现出“非理性”行为的案例。毫不疑问，行为经济学在金融界的应用被称为行为金融学。
行为金融学是一门金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交叉的边缘学科，旨在揭示金融市场的非理性行为和决策规律。行为金融理论认为，证券的市场价格并不只由证券内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响,即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。它是和有效市场假说相对应的一种学说，
从这个角度来看，不难想象，可以把股市看做是一个人：它的情绪波动（和价格波动）可以从烦躁变成愉快；它可能会在某一天仓促反应过度，然后在第二天做出修正。但人类行为真的能帮助人们解决财务问题吗？分析市场情绪是否为我们提供了有效实践策略？在行为金融理论家的严重，它是可以做到的。
行为金融学断言，人们通常不是最直接的理性和计算去处理事情，而是根据情绪和认知偏见做出财务决策。
例如，投资者经常持有亏损，而不是感受到与亏损相关的痛苦。
随波逐流的本能解释了为什么投资者在牛市买入，在熊市卖出。
行为金融在事后分析市场回报方面很有用，但尚未产生任何可以帮助投资者制定未来表现优异的策略的见解。
行为金融学的部分发现
行为金融学是行为经济学的一个子领域，它认为在做出像投资这样的金融决策时，人们并不像传统金融理论预测的那样理性。对于那些对情绪和偏见如何推动股价感到好奇的投资者，行为金融学提供了一些有趣的描述和解释。
心理学驱动股市走势的观点与支持金融市场有效概念的既定理论背道而驰。例如，有效市场假说的支持者声称，任何与公司价值相关的新信息都会很快被市场定价。因此，未来的价格变动是随机的，因为所有可用的（公开的和一些非公开的）信息都已经以当前值折现。
然而，对于经历过互联网泡沫和随后的崩盘的人来说，有效市场理论是很难接受的。行为主义者解释说，非理性行为并非异常，而是司空见惯。事实上，研究人员经常使用非常简单的实验重现金融以外非理性行为的例子。
财务健康会影响身心健康，反之亦然，这种说法是轻描淡写的。这只是一个循环发生的事情。当人们处于压力之下时因为经济原因，他们会释放一种叫做儿茶酚胺的化学物质。我想人们听说过肾上腺素之类的东西，会让你全身着火。这会影响你的心理健康，影响你的思考能力。它会影响你的身体健康，让你筋疲力尽，让你疲倦，你无法入睡。一旦你无法入睡，你就会开始有不良行为来应对。”