来源：金融界网站
来源：国金证券
行业观点
RCS是运营商当前的精准供给，5G时代有望重塑商业模式和产业生态。5G网络建设是长期过程，普通消费者和行业用户较难看到5G的长期裨益与回报，RCS正好迎合了市场在5G发展初期的观望心理，是运营商在4G向5G过渡阶段的精准供给。年4月8日三大运营商联合发表《5G消息白皮书》，我国RCS行业玩家由各自为营转向合作创新，国内RCS商业模式逐渐走向确定。我国将以国内运营商为主导，生态圈共享利益的方式推进。
供给端-运营商最有动力和能力去打造RCS基础设施；需求侧-行业消息需求升级迫切。供给端：从云-管-端的信息服务架构来看，RCS业务已经具备管（运营商网络）和端（终端手机），缺失的是消息服务平台（云）这一环。入局的三类玩家中，从动机来看，各方入局RCS出于商业目的，将推动RCS最终是各方共赢的结果；从能力来看，运营商＞操作系统厂商＞终端厂商，运营商最有实力成为主导者。需求侧：5G消息提供个人消息和行业消息两大业务，预期个人消息颠覆