西南证券股份有限公司杜向阳近期对金域医学进行研究并发布了研究报告《业绩增长符合预期，客户结构持续优化》，本报告对金域医学给出买入评级，当前股价为68.04元。
金域医学()
投资要点
事件：公司发布年半年度报告，年上半年公司实现营业收入83.1亿元，同比增长52.4%；实现归母净利润16.4亿元，同比增长55.1%；实现归母扣非净利润16亿元，同比增长55.9%。
业绩符合预期，费用率略有下降。22H1公司在去年同期收入端高基数的情况下仍保持整体收入的快速增长，其中Q2非新冠业务，在华东地区受疫情影响的情况下，仍能实现14%的增长，业绩基本符合预期。H1司毛利率为44.7%(-1.7pp)，净利率为20.9%(+0.6pp)，主要由于上半年新冠检测价格下降所致；销售费用率为9.2%(-2.3pp)，管理费用率为9.9%(-1.6pp)，研发费用率为3.7%(-0.5pp)，财务费用率为-0%(-0.1pp)，费用率均出现明显下降一方面因为收入实现高速增长产生规模效应，另一方面由数字化转型进一步提升精细化管控能力，运营效率不断提升所致。分季度看，Q1/Q2单季度实现营业收入42.5/40.6亿元（+58.7%/+46.3%），实现归母净利润8.5/7.9亿元（+58%/+52.1%）。
特检占比提升，客户结构持续优化。产品结构方面，公司近年特检业务收入占比持续提升，同时公司研发能力强劲，围绕八大疾病线诊断如肿瘤、感染、血液等，以及热点疾病诊断如阿茨海默等均做研发布局，不断开发新产品，完善公司产品矩阵，增强市场竞争力。此外，公司八大疾病线中，肿瘤、感染等疾病诊断收入均实现快速增长，分别为58.9%与18.4%。客户结构方面，医院占比持续提升，公司客户结构持续优化，预计未来医院客户占比将持续提升。
合作共建持续推进，数字化转型助力降本增效。公司合作共建项目持续推荐，除传统的病理共建外，今年又推出实体瘤的共建方案，22H1陆续与新签约客户达成合作。数字化方面经过去年全年的探索，已进入新的阶段，以技术为抓手，推动公司数字化建设，助力企业降本增效。
盈利预测与投资建议。我们预计-年归母净利润分别为25.4亿元、26.7亿元、29.2亿元，EPS分别为5.46元、5.74元、6.26元，对应PE分别为12、12、11倍，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧风险；*策变动风险；项目落地不及预期；疫情风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券陈竹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.8%，其预测年度归属净利润为盈利26.09亿，根据现价换算的预测PE为12.24。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为96.14。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金域医学（）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务相对健康，须