本报记者罗辑北京报道
日前，九鼎集团（.NQ）发布公告称，九鼎集团及下属公司签订协议，拟出售控股子公司九州证券72.5%股权。而交易对手中，拟受让份额最大的武汉开发投资有限公司（以下简称“武汉开投”）正是武汉金融控股(集团)有限公司（以下简称“武汉金控”）的全资子公司。若上述交易落地，武汉金控将间接控股九州证券。
《中国经营报》记者注意到，去年武汉金控就曾有意收购民生证券，但最终在同年9月公告终止。如今再度出手或非一时起意。武汉金控相关人士向本报记者表示：“若收购顺利，对于武汉金控而言，获得券商牌照可进一步增强金融服务能力。同时武汉本地虽有两家证券公司，但无一为武汉国资控股，上述并购落地也能填补这一空白。”
据悉，该股权转让事项尚需获得中国证监会审核批准。至于目前交易推进情况、何时能够获得审批结果，九鼎集团相关人士告诉记者称：“应该很快。”
48.9亿元拿下九州证券72.5%股权
九鼎集团公告显示，九鼎集团及下属企业拟以48.9亿元的交易价格转让九州证券24.43亿股股份，占九州证券总股本的72.5%，每股价格为2元。
其中，九鼎集团转让持有九州证券约23.33亿股，占九州证券总股本的69.24%，下属企业达孜众合九州投资中心（有限合伙）（以下简称“达孜众合九州”）转让近1.1亿股股份，占总股本的3.26%。武汉开投、武汉光谷金融控股集团有限公司（以下简称“武汉光谷金控”）、武汉三恒投资控股集团有限公司（以下简称“武汉三恒”）、武汉中天昱诚商业管理有限公司（以下简称“武汉中天昱诚”）为交易对手。武汉开投受让九鼎集团和其下属企业持有的合计约16.85亿股，占总股本的50%；武汉光谷金控受让约4.21亿股，占总股本的12.5%；武汉三恒受让约1.69亿股，占总股本的5%；武汉中天昱诚受让1.69亿股，占总股本的5%。
九州证券原本的股权结构较为简单，第一大股东九鼎集团持股85.76%、第二大股东中国石油化工集团有限公司（以下简称“中石化”）持股约10.98%，最后一位股东达孜众合九州持股3.26%。如果交易顺利完成，九州证券的第一大股东、控股股东将变更为武汉开投。九鼎集团仍将持有九州证券5.57亿股左右，占九州证券总股本的16.52%。原本的第二大股东中石化将变为第四大股东。原本的第三大股东则退出股东席。
考虑到此次交易除武汉开投外的其余交易对手实控人，分别为武汉市江汉区财*局、武汉市江汉区国资委、武汉东湖新技术开发区管理委员会，若上述交易成行，九州证券的股权结构依然集中，不存在股权分散问题。同时，武汉开投为武汉金控全资子公司，武汉金控则将间接控股九州证券。
截至年12月31日，未经审计的九州证券资产总额66.04亿元，净资产37.99亿元，年度实现营业收入7.13亿元，净利润1.26亿元。按上述每股2元的转让价格计算，PB估值约为1.77倍。
九鼎集团方面称，上述72.5%的股权对应投资成本约为28.4亿元，按48.9亿元的作价，该笔投资盈利约20.5亿元，总投资回报率约41.9%。若以年九鼎集团通过增资获得天源证券控股权为项目投资的起始时点，年化回报未能突破两位数。
不过形成对比的是，去年10月中石化曾在北京产权交易所