“正畸第一股”时代天使在港股上市首日大涨，市值超过亿港元，中一手最多赚6万港元，瞬间点燃了市场对于齿科投资的热情；港股现代牙科从年初的1港元现在涨幅也接近10倍；顶着A股“牙茅”光环的通策医疗近年股价涨幅惊人，短短3年时间涨幅超过10倍。齿科口腔赛道成为近几年资本追逐的热门领域，根据企查查统计，年截至目前该领域共发生融资数量已经超过6起，总金额约为18.73亿元人民币。
在这些齿科公司背后，资本介入是什么样的格局，布局的重点有哪些方向？齿科大牛股背后又有哪些投资机构在重度参与？未来资本看好哪些新方向？齿科银赛道的资本江湖版图逐渐浮现。
01百亿资本涌入齿科投资掀起热潮在医药大健康投资界，素有一句谚语叫做“金眼银牙铜骨头”，意思是眼科、牙科以及骨科蕴含的发展和投资空间巨大。而港股时代天使的上市更是让齿科这个银赛道吸引了更多投资者的目光。
整体来看，口腔产业主要分为上中下游产业链，上游：是为口腔医疗提供设备和耗材供应商；中游：流通服务；下游：服务对象为口腔疾病患者，面向口腔疾病患者的主要医院和盈利性口腔医疗机构。
企查查数据显示，年以来，我国口腔齿科赛道共发生融资起，涉及整个产业的上中下游，总金额超过.83亿元人民币，其中年截至目前融资总金额约为18.73亿元人民币。从融资数量上来看，年融资次数最多达38起，年的融资金额最高，达28.15亿元人民币。从单个项目上来看，拜博口腔医疗以32.9亿元稳居榜首，瑞尔齿科年以来共计获得融资25.14亿元人民币，排名第二位，瑞鹏股份获得融资9.64亿元人民币。
根据招股书，时代天使主要提供数字化正畸解决方案，即通过时代天使隐形矫治系统，为牙科医生提供数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务，并基于矫治方案生产隐形矫治器等。作为国内领先的隐形矫治解决方案提供商，年时代天使的市场占有率为41%。
资料显示，时代天使从成立至今，公开宣布的融资历程只有两轮。年，时代天使获得奥博资本投资的万美元；年，再次获得华平投资的1万美元融资。年，松柏投资以万美元（约5亿港元）的价格直接收购时代天使。目前，时代天使的控股股东是松柏正畸，持股比例为67.12%，其背后投资来源于高瓴，高瓴在CareCapital持股96.67%。按时代天使亿市值估算，高瓴持有的市值约为亿港元。
除了松柏资本、高瓴以外，其他机构也争相涌入该赛道。据证券时报记者不完全统计，而包括君联资本、经纬中国、高瓴、启明创投、IDG资本、泰康保险、前海母基金、基石资本等30余家机构均有围绕口腔领域做相关投资。
但是每家机构布局的重点不同，高瓴在产业链的上游耗材供应商方面布局较多，5月份还在二级市场2亿加持国瓷材料子公司深圳爱尔创科技；君联资本也押注了专注于齿科材料研发，整合牙科产业链上下游的爱迪特（秦皇岛）科技股份有限公司（以下简称“爱迪特”），同样在5月份，该公司宣布完成新一轮数亿元融资，由辰德资本领投，中金启辰、厦门建发创投跟投；泰康保险在年20亿战略投资拜博口腔，瞄准下游口腔诊所市场。
辰德资本认为，面向生活品质改善的自费型医疗器械市场值得长期