北京手足癣医院地址 http://baidianfeng.39.net/a_zhiliao/210410/8833646.html证券公司上市可以提高IPO企业市场表现吗?DoSecurityCompaniesGoingPublicImprovetheMarketPerformanceofIPOEnterprises?
作者介绍
王化成,中国人民大学商学院教授,博士生导师,博士
陈占燎,中国人民大学商学院博士研究生
欧阳才越(通讯作者),北京交通大学经济管理学院讲师,博士
王欣,中国人民大学商学院博士研究生
摘要
证券公司作为保荐机构，在企业IPO上市过程中发挥重要作用。本文考察了证券公司自身上市是否会影响其保荐的IPO企业市场表现这一问题。基于-年我国A股IPO企业数据并采用PSM+DID方法缓解内生性困扰后，研究发现证券公司上市可以显著提升其保荐的IPO企业市场表现，具体表现为更低的抑价率和更高的购买并持有的超额回报率。进一步研究发现，证券公司上市对IPO企业市场表现的提升效应在IPO企业信息质量较差时更加明显。最后，合规水平和风险管理能力提升是证券公司上市影响IPO企业市场表现的两条重要路径。本文研究结果丰富了有关金融中介上市与公司IPO市场表现的相关文献，并对监管层制定我国金融行业发展*策具有重要参考意义。
关键词：证券公司,上市,IPO企业市场表现
基金资助
国家自然科学基金项目（）
国家社会科学基金重大项目（18ZDA）
中国人民大学科学研究基金项目（19XNH）
中国人民大学商学院年度联合培养博士生奖学金项目
中国博士后科学基金面上项目（M）
Abstract
Security
