近日，方正证券发布了宠物系列研究之“海外并购篇”——《海外宠企是如何通过并购崛起》的研究报告。文中分析了海外并购交易的特点以及海外宠企的并购之路。报告具体如下：海外宠业并购的三大特点1、注重收购特色品牌。部分综合实力强的规模行宠物企业出于完善自身产品线或快速进入市场的需求，通常会选择并购一些“小而美”的特色品牌。例如通用磨坊在年并购主打天然健康的蓝爵；雀巢普瑞纳护理在年收购了高端宠物零食品牌Zuke`s。2、垂直整合打通产业链。越来越多的宠企开始进行供应链上的垂直整合，从而在原材料供应和分销渠道上占得先机。例如宠物食品制造商CJFoods在年收购原材料供应商LortscherAnimalNutrition等。3、横向并购抢占市场份额及实现多元化发展。既有在同一细分领域内，大企业通过对小企业的兼并提升市场地位；也有跨细分领域甚至是跨行业的并购，以此实现企业的多元发展或转型升级。年宠企并购25起宠物食品医疗成强劲领域方正证券指出，国外宠物行业经过百余年的发展目前业态已经成熟，今年来已经呈现出了加速整合的趋势。从年开始，全球范围内发生了大量宠物行业并购交易，根据CarletonMcKenna和CapstoneHeadwaters统计的数据，年全球范围内宠物动物护理行业的并购交易共25起，与年全年88起并购事件相比减少了63起。但从并购事件结构来看，年宠物食品和宠物医疗是并购活动表现最为强劲的两个细分领域。而在年，宠物食品领域成为更强劲的领域。他山之石：玛氏、雀巢、PetSmart的并购之路一、玛氏方正证券认为，通过大力收购宠物医疗行业的领先公司，玛氏宠物护理已经从单一的宠物食品公司转型成提供全套宠物解决方案的服务商。1、年玛氏并购Chappi（佳贝）狗粮，开始进入宠物食品领域。2、年玛氏并购KalKanFoods（宝路、伟嘉前身），该并购奠定了玛氏在宠物食品领域的领导者地位。3、年玛氏收购竞争对手RoyalCanin，优化自己的品牌矩阵。4、年玛氏收购美国猫粮品牌美士Nutro，向宠物食品的中高端市场发力。5、年玛氏以29亿美元收购宝洁三个宠物食品品牌——IAMS、Eukanuba以及Natura的大部分业务，进驻高端宠物食品市场和宠物营养健康新领域。除了在宠物食品领域的布局，玛氏也加快了宠物医疗领域的并购：1、年玛氏增资宠物医疗机构Banfield，并获得其控股权，开始在宠物医疗领域的前瞻性布局。2、年玛氏收购宠物医疗品牌BluePearl，为其宠物急诊市场的全球性战略打下基础。3、年玛氏收购宠物连锁店PetPartners。4、年玛氏以91亿美元（包括14亿美元债券）收购宠物健康护理提供商VCAInc。5、年玛氏收购瑞典宠物医疗连锁机构AniCura，将业务拓展至北欧。6、年玛氏以14亿元投资中国宠物医疗行业——医院。7、年香港首家专科转诊和急诊诊所VSH也宣布加入玛氏二、雀巢方正证券指出，在进入宠物行业之前，雀巢已经在其他领域进行了一系列的并购，并使雀巢形成了稳健的并购模式：偏爱收购已有成熟品牌和模式的企业，再通过渠道、研发等资源嫁接，提升被收购品牌的竞争力。1、年雀巢以30亿美元收购Carnation，进入宠物食品领域。2、年雀巢以5.1亿美元收购Alpo，后者的狗罐头在行业比较闻名。3、年以12亿美元并购了英国宠物食品公司SpillersPetFood.4、年，雀巢购收购嘉吉（Cargill）阿根廷公司，包括其旗下Dogui和Gati品牌。提升了雀巢国际品牌Friskies和Aipo在阿根廷本地市场的占有率。5、年雀巢以亿美元受够了北美宠物食品公司RalstonPurinaCo.收购普瑞纳之后，雀巢成为全球第二大宠物食品制造商。6、年，雀巢收购纯肉犬零食领域的营销上Waggin`Train，填补雀巢在犬零食产品组合的空白。7、年雀巢收购犬零食生产上Zuke`s。8、年雀巢收购个性化宠物营养公司Tails.
