中科白癜风医院善行天下 https://disease.39.net/yldt/bjzkbdfyy/6169059.html年的夏天，《披荆斩棘的哥哥》看哭了不少铁粉们，而伴随着怀旧情愫在市场上喷薄而出的，还有赞助该综艺的良品铺子。
到今年8月，良品铺子已经走过了15个年头，而吃着小时候的零食，听着小时候的歌的昔日“笨小孩”们，也在良品铺子的陪伴中走过了年的盛夏，回味零食的美好和夏天的尾巴。
伴随着一代人成长的良品铺子，也因为消费者的喜爱，成为国内万亿休闲零食市场上的头部品牌。
几天前，良品铺子创始人之一、CEO杨银芬在内部讲话中做了回顾和展望。用七点思考向公司，也向整个零食行业发起了更朴实，却又更深刻的挑战。
品牌长久发展的关键是什么？消费者对产品的核心需求是什么？休闲零食市场步入天花板了吗？未来十年良品铺子要成为什么样的公司？……这一切在良品铺子年中报中似乎可以找到部分答案。
营收、净利双增长
年上半年，良品铺子营收和净利润持续双增长。财报数据显示，报告期内，良品铺子营收44.21亿元，同比增长22.45%；归母净利润1.92亿元，同比增长19.29%；扣非净利润1.55亿元，同比增长13.69%。
从线上线下渠道来看，年上半年，良品铺子线上营收为22.23亿元，同比增长19.34%，线下营收20.87亿元，同比增长23.58%，渠道毛利提升。
也就是说，休闲零食品牌良品铺子线下线下营收几乎持平。要知道，在休闲食品行业的销售渠道中，电商和新兴渠道增速快，休闲食品线上销售规模占比不断提升，但传统线下渠道仍占据主导地位。
根据FrostSullivan数据及测算，休闲零食线上销售规模占比从年的3%提升至年的18%，占比逐年提升。但因线下销售渠道更符合传统消费习惯，年休闲食品线下渠道销售规模超过亿元，占比82%，高于线上销售占比。
也正是因此，在全渠道均衡发展的情况下，良品铺子营收、净利润持续双增长，公司主营业务毛利率同比提升，达到32.46%。单就年第二季度的数据而言，良品铺子的营收、归母净利润、扣非净利润等也均保持良好向上态势。
如今，良品铺子的线下渠道扩展还在继续。截至年上半年，良品铺子门店数量达到家，覆盖22个省、自治区、直辖市，同时进一步在甘肃、山东、河北、山西、云南、贵州、海南等区域拓展。
其中，良品铺子华中、华东区域增长明显，同时加快了西南、西北市场拓展。报告期内，西南、西北区域分别新增加门店30家、13家。
据了解，良品铺子还在今年上半年新成立流通渠道事业部，与大型零售KA、便利店、社区商超及新零售平台等展开合作，现已入驻零售通、京喜通两大平台，并与沃尔玛、盒马鲜生、永辉超市达成战略合作。
而所谓的“全渠道布局”也不仅仅是线上线下的传统优势渠道。良品铺子通过线上、线下渠道向用户提供产品和服务，包括门店零售渠道、门店外卖渠道、团购渠道、平台电商渠道、社交电商渠道、社区电商渠道及流通渠道。
以团购渠道为例，随着社区电商兴起和规模的快速扩张，良品铺子快速布局，通过美团优选、兴盛优选等社区团购平台，实现对社区用户的渗透覆盖。
接下来，在“预售+自提”的新业务模式下，良品铺子打通物流及订单交付体系，实现多平台多区域的覆盖。报告期内，覆盖7个核心平台、75个城市，覆盖社区用户数约万人。
万亿零食市场谁争雄？
不得不说的是，曾经被妈妈们念叨“不健康”的零食，如今已经走上了健康、营养的“正道”。同时，随着人们生活水平的提升和消费观念的变化，休闲零食也变成一个庞大的产业及市场。
目前，中国是全球最大的休闲食品市场之一。年中国休闲食品行业的是市场规模为亿元，年至年的复合年增长率为6.6%。从我国休闲食品市场来看，糖果、巧克力及蜜饯在我国休闲食品市场中所占比重最大，年所占比重为24.2%。
iiMediaResearch(艾媒咨询)数据显示，自年起，中国零食行业总产值不断上升，至年，中国零食行业总产值已达亿元。
这个万亿市场上，良品铺子等零食巨头也顺势而起。
目前，良品铺子已形成覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍等多个品类、余种的产品组合，有效满足不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求，连续6年在高端零食市场终端销售额全国领先。
年2月24日，良品铺子在A股主板正式挂牌上市，也是A股历史上首家远程视频“云上市”的企业。
基于全品类、全渠道、高端定位等优势，良品铺子得到了众证券机构的一致看好。据了解，年一季度以来，53个机构研报中30个评级为买入、16个评级为增持，其中包括信达证券、东方证券、光大证券、国盛证券等知名大型机构。
仅在8月，就有8家机构发布了良品个股研报，均持买入或增持态度。
8月19日，华鑫证券研报提到，“我们预测公司-年实现收入分别为98.70亿元、.72亿元和.65亿元，EPS分别为1.05元、1.29元和1.58元，当前股价对应PE分别为31.9、25.8和21.2倍，估值具有一定优势”，并首次给予“推荐”的投资评级。
8月4日，信达证券最新发布的《公司首次覆盖报告：高端良品，逐鹿全国》投资评级为买入。研报提及，良品铺子毛利率处于行业中等水平，近年净利率高于模式相近的来伊份和三只松鼠。
此外，在全渠道方面，相较于竞品良品铺子的全面性和均衡性都是最理想的。其线上线下渠道发展均衡，对营收的贡献大致为1:1。
同时，开源证券研报也指出，良品铺子年中报业绩符合预期，高端化和细分市场多品牌战略稳步推进，全渠道融合协同发展驱动稳健增长。未来随着规模优势的扩大，公司盈利能力有望进一步提升。预计公司21-23年EPS分别为每股1.03元、1.31元、1.65元，给予“买入”评级。
细分赛道“发威”
良品小食仙销售破4亿元
随着一代代年轻人自由意识的挥洒，零食早已不再是小朋友们的“专属”。周末在沙发上打游戏的青年、爱蜷在被窝里追剧的女性、热爱茶点的上班族……都可以与零食为伴。
更何况，小镇青年、女性消费者、老年消费者等多个细分群体经济均已进入万亿元市场，释放出强劲的消费潜力。
国务院发展研究中心市场经济研究所研究员任兴洲认为，消费升级表现为不论哪个消费群体，对品质的要求都更高了。在升级过程中，细分市场越来越重要，未来谁把消费者画像画得越具体、越贴切，谁的发展就越快。
而良品铺子就持续在耕耘细分赛道的路上砥砺前行，针对不同功能、不同使用场景细分需求制定产品结构、产品标准、销售渠道和交互体验。
从年开始，良品铺子推出多个子品牌，以用户的细分需求为导向重构产品矩阵。年5月，推出首个子品牌“良品小食仙”，专注3-12岁的儿童零食，包含饼干、果冻、功能型糖果、儿童鱼肠等产品20多个SKU。
自上线发布以来，小食仙全渠道终端销售额达4.08亿元，销量位居行业领先地位。报告期内，小食仙全渠道终端销售额为1.80亿元；开发上市21款新品，打造出多款明星产品，“你好棒棒”系列产品年上半年收入万元，销售占比31%。
随着良品小食仙等品牌矩阵一起布局的，还有高速运转着的零食研发体系。据了解，良品铺子在武汉总部拥有独立研发中心和品控中心，涵盖糖果巧克力、烘焙炒制、饮料乳品、果干果脯、海味卤制和基础营养等多个独立研发实验室。
报告期内，公司围绕女性、儿童等细分人群需求，围绕药食同源、益生菌、肠道健康等方向开发出39款储备产品。以美味无负担、品质提升为导向，启动13项技术创新项目，完成25款储备产品开发，部分产品已经成功上市。
数据显示，年上半年，良品铺子研发费用同比增长64.25%，共支出.41万元(年万元、年万元、年万元)。
在休闲食品的消费动机与消费场景趋向多元化的同时，良品铺子也迅速把握趋势，在细分赛道上不断深耕。
正如杨银芬在内部的分享，零食是一个幸福的品类，是高频、海量、接近于刚需的品类，如果深刻理解并满足消费者，好吃、安全、健康、颜值、个性的五大需求，是可以做成一个社区或者流量入口，可以成为一个平台级的企业。
从财报来看，正值青春的良品铺子，已经明确了未来的方向，且稳步前行。
（文章来源：商学院）
