本报记者吴晓璐
近日，证监会召开专题会议，传达学习中央*治局会议精神，提出“适时出台更多支持实体企业发展的*策措施”。
申万宏源证券首席经济学家杨成长在接受《证券日报》记者采访时表示，当前，围绕着宏观调控*策，资本市场必须要充分发挥稳定经济增长方面的突出作用，可从支持重点地区、重点产业和领域等方面多维度推进。
引导要素流向“关键环节”
资本市场助力宏观经济大盘稳定
在“助力宏观经济大盘稳定上下更大功夫”方面，证监会表示，科学合理把握IPO和再融资常态化，丰富科技创新公司债、中小企业增信集合债等债券融资工具和品种，积极支持房地产企业债券融资，研究拓宽基础设施REITs试点范围，适时出台更多支持实体企业发展的*策措施。
据Wind资讯数据统计，截至5月5日，今年以来，A股IPO和再融资规模合计.42亿元，同比增长7.97%；科技创新公司债方面，自3月16日以来，已经有9只科技创新公司债发行，发行规模逾90亿元。
从资本市场功能来看，中国首席经济学家论坛理事王*在接受《证券日报》记者采访时表示，支持实体企业发展，就是要发挥优化资本市场资源配置功能，促进资本形成和积累，进而助力宏观经济大盘稳定以及实体经济高质量发展。
“资本市场是经济发展的晴雨表，在相关资源配置中有着重要的作用，通过综合性制度、市场交易、资本引导进行经济调节，为实体企业拓展融资渠道的同时，规范企业发展，推动企业长期健康发展。”清华大学五道口金融学院副院长田轩在接受《证券日报》记者采访时表示。
田轩进一步解释道，具体来看，资本市场通过支持有发展潜力的企业上市，并拓展并购、再融资、债券、公募REITs等不同种类的融资通道，成为企业融资最主要的平台；通过公开市场交易、退出等机制，估值分化、资金流向变动及优胜劣汰等体现出资本市场“试金石”的作用，充分促进要素流向经济发展的关键领域和重要环节。在私募股权等非公开市场，资本为初创期企业提供直接融资，并与公开市场有机衔接，畅通企业全生命周期金融赋能通道。此外，资本市场内不同板块联动，在不同特征企业融资发展方面进行相互配合，可充分覆盖各类实体企业的资本需求。
创新融资支持工具
加大对重点产业和地区支持力度
谈及出台更多支持实体企业发展的*策措施，接受采访的专家认为，需要创新融资支持工具，加大对重点产业、地区的融资支持力度，持续推进资本市场深改，加强各板块的互联互通，促进金融与实体深度融合。
杨成长表示，当前要充分发挥资本市场在稳定经济增长、防控疫情方面的突出作用，需要从五个方面发力：一是要围绕着宏观调控*策，结构性扩大融资支持，加大对基础设施投资的支持，通过信用保护工具加快修复东北、西部地区信用环境，提升这些地区发债融资支持力度，加大基础设施融资工具创新等。
二是要加大对消费、制造业以及战略性新兴产业的支持。目前，消费不振是经济增长中较为突出的问题；制造业投资出现回升趋势，促进制造业健康发展，是当前稳经济的关键。
三是要加大对科创企业、数字产业、新能源产业或绿色转型产业的支持。科技、数字、绿色是我国经济转型和长期健康发展的三大持续动力，也是资本市场扶持的重心和方向。
四是要加大对中小微企业的扶持力度。资本市场已经建立以新三板、北交所为基础的中小企业服务主阵地，要以北交所为核心，配合场外市场，形成对中小微企业以及受疫情影响经营困难企业的支持举措，引领中小微企业渡过难关，健康发展。
五是对于平台类企业和房地产类企业，要在管控风险的前提下，促进行业健康发展。坚持房住不炒的原则基础之上，促进上市房地产企业加速转型，在此基础上促进融资正常化。对于平台类企业，既要加大市场治理，维护数字安全，同时也要促进平台类公司的健康发展。
信用保护工具方面，《证券日报》记者从接近监管人士处获悉，组合型信用保护合约业务相关方案已日趋成熟，将尽快向市场推出。组合型信用保护合约可为优质民营企业提供一篮子的信用保护，与单一信用保护合约相互补足，将有利于提升市场机构参与意愿，节约交易成本。
田轩认为，支持实体企业发展，需要资本市场深改持续推进。未来，在持续进行制度改革的基础上，根据新的经济形势进行新的探索和灵活调整。逐步在全市场推行注册制改革，综合考虑行业、市值、财务指标等不同特征，在不同市场板块进行区别设计。加强主板与科创板、创业板、北交所等板块的互联互通，为中小企业融资打开多元渠道，引导长期资金流向具有创新潜力的优质企业。
（编辑上官梦露）
