原创张婷婷券商中国
衍生品业务将成为证券公司差异化竞争的关键。
近日，中国证券业协会公布的《场外业务开展情况报告》显示，年，券商场外金融衍生品业务新增名义本金累计4.76万亿元，相较去年新增规模增幅达%；累计交易11万笔，同比增长近一倍。
此外，自去年9月份监管出台场外期权业务管理办法以来，场外期权业务交易商明显扩容。至今年1月29日，共有8家一级交易商以及32家二级交易商获批，且另有多家券商明确要发力衍生品业务，从监管至券商层面都对发展衍生品业务释放了更为积极的信号。
瑞银证券研报认为，在*策的继续放松和推动下，至年衍生品业务或将贡献国内证券行业8%-25%的利润，基准情形下年衍生品业务为行业带来亿元利润，较年54亿的贡献量增幅达%。
场外期权交易商持续扩容
1月29日，中国证券业协会发布通告，新增华宝证券成为场外期权业务二级交易商。这是去年9月份中证协发布《证券公司场外期权业务管理办法》（简称“管理办法”）以来，第5家获批的场外期权业务二级交易商。
去年9月25日，中国证券业协会发布了上述管理办法，在交易商准入门槛、标的范围、投资者适当性管理等方面作了进一步明确，标志着监管层首次对券商场外期权业务进行规范和监管。业内人士认为管理办法的出台会促使参与场外期权业务的交易商数量增多。
一个月之后，证券业协会就新增东北证券、东方财富证券为场外期权业务二级交易商；去年11月份，瑞银证券新增为场外期权业务二级交易商；去年12月21日，华鑫证券获得场外期权二级交易商资格；而今华宝证券获批此资格，年以来新增场外期权二级交易商资格已有5家，也就意味着，当前场外期权二级交易商已达32家。
相比二级交易商，一级交易商则是更大的殊荣。今年1月4日，申万宏源公告，申万宏源证券收到证监会《关于申万宏源申请场外期权一级交易商资质的无异议函》，成为年8月以来新增的首家场外期权一级交易商。目前，场外期权一级交易商达到8家，其他7家分别为中信证券、中信建投证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、招商证券、广发证券。
也有券商明确发力衍生品业务。本月11日，光大证券董事会会议审议通过了《关于设立金融创新业务总部的议案》，该部门以衍生品、做市商、量化策略等为主要业务形式，为客户提供多元化金融产品和解决方案，服务客户投资、融资、风险管理及流动性需求。这一部门的成立，或许意味着光大证券再次发力衍生品交易。
场外衍生品规模增幅达%
近日，中国证券业协会公布了《场外业务开展情况报告》（1年第1期），报告显示，年，券商场外金融衍生品业务新增名义本金累计4.76万亿元，相较去年新增规模增幅达%；累计交易11万笔，同比增长近一倍。
公开数据显示，年12月，证券公司开展场外金融衍生品交易新增初始名义本金.53亿元，较11月份增长3.22%；截至年末，场外金融衍生品存续未了结初始名义本金合计1.28万亿元，较年12月增幅达%。
其中，场外期权.67亿元，收益互换.83亿元。存续的场外期权标的以商品类（21.13%）、股指类（54.79%）为主；收益互换以其他类（52.68%）、个股类（20.62%）为主。存续名义本金规模较大的前五家证券公司在收益互换、场外期权中的全行业占比分别为84.05%、64.98%，在整个场外衍生品业务中占到66.65%。
从证券公司场外衍生品合约的交易对手情况入手分析，商业银行、私募基金、其他机构是场外衍生品市场的主要买方机构。以名义金额计，在年12月份新增互换交易中，私募基金、其他机构占比较高，分别为28.26%、33.85%；在同期新增期权交易中，商业银行、证券公司及其子公司占比较高，分别为59.22%、16.76%。收益互换合约的标的构成，主要分为A股个股，以沪深、中证、上证50为主的股指，以港股、美股、境外期现货为代表的境外标的。
衍生品业务是一片蓝海
日前，有头部券商分析师向记者分析到，就券商股表现来看，接下来可以
