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德邦证券：“新冠口服药物+消费医疗”仍为重点
随着天气回暖，我们判断国内本轮疫情防控有望迎来末尾阶段，国内经济和消费复苏在即。配置和估值方面：虽然22Q1医药获得主动偏股基金逆市加仓，与历史相比，仍属低配区间。年报和一季报的总结：医药整体业绩仍然不错，CXO、IVD、制药上游和疫苗等表现亮眼，很多板块估值已处于历史底部区间，配置性价比很高。
我们建议重点方向具体如下：一、疫情防控条线：当前亟需补充新冠口服药物，建议
二、复产预期下，消费医疗值得
三、持续看好中药板块：中药板块短期回调显著，基本面和政策面没有变化，部分板块和公司业绩确定性强，重点
四、坚持业绩为王，
上海证券：常态化核酸+抗原检测全面铺开看好检测和复苏两大逻辑
常态化核酸+抗原检测将带来更强的复苏预期，看好消费医疗、医疗服务和零售、院内诊疗的恢复。常态化核酸+抗原检测符合我国疫情防控政策总方针，可以在病毒传播初期精准切断传播链，尽可能减少后续大面积封城带来的经济成本，有助于加快恢复社会的正常运转。
围绕检测和复苏两大主线，我们认为前期受损较为明显的消费医疗、医疗服务和零售、院内诊疗等板块有望逐步修复。同时可以重点
投资建议来看，检测板块建议
中国银河证券：景气度仍追逐疫情热点困境反转仍需时日
当前医药板块业绩仍主要受疫情节奏驱动。对于疫苗，要
医药板块中最主要的疫情受损领域是除新冠之外的传染病用药以及除新冠疫苗之外的其他疫苗需求。目前新冠病毒变异传染性增加，重症率和死亡率仍然没有低到可以放开的程度。新冠疫情早已不是短期影响因素，应至少被视为中期影响因素。因此，等待疫情受损领域困境反转仍需时日，必须保持耐心。
华安证券：“疫情”主线往复“药+检测”重视程度提升
业绩季节落幕，“疫情”主线往复，“药+检测”重视程度提升。估值角度看，医药不应该再悲观，医药已经是历史估值中枢下游合理区间，具备极强的投资配置价值。我们建议今年全年的方向配置：中药(政策友好+低估值)+医疗设备(医疗基建)+科研试剂和上游等(自主可控)+其他方向自下而上寻找标的。
具体投资思路如下：(1)中药板块(品牌名贵OTC+中药创新药)：同仁堂、广誉远、华润三九、以岭药业、康缘药业、新天药业、贵州三力、健民集团、片仔癀、特一药业等标的，也推荐
(2)中医疗服诊疗板块：固生堂(中医疗服务龙头先锋)。
(3)医疗基建板块：我们持续推荐迈瑞医疗(最受益医疗基建，也国际化)、三鑫医疗，建议
(4)科研试剂和上游等：我们提议
(5)其他自下而上的板块和公司，需要根据行业和公司的标的和估值去做分析，提议
(6)创新药板块，建议
中银国际证券：疫情相关订单预期在年为CXO行业带来阶段性峰值
疫情相关订单预期在年为CXO行业带来阶段性峰值，年后CXO行业将需要面临高基数下的增长压力，行业面临分化。企业需要通过技术和服务能力的优势获取更大份额的市场，而能力较差的公司则会面临增速下降的问题，CXO行业投资将进入精挑细选时期。
目前全球CDMO市场及中国CRO安评领域市场集中度仍然较低，存在较大整合空间。同时，全球生物药研发热度带来相应的生物药CDMO服务的较大需求，而生物药CDMO产能仍然相对短缺，且产能掌握在少数龙头公司手中。中国生物药及细胞与基因研发热度带来相应CDMO需求，中国CDMO企业积极在相应新兴领域进行布局。拥有技术与核心竞争力的龙头公司有望在化学小分子业务方面承接更多订单与更复杂的业务，并在生物大分子等新兴业务方面业绩有所增长。行业内竞争力较低的公司会面临整体增速降低的问题。投资预期将进入“精挑细选”时期，需要挑选拥有核心竞争力的CXO企业进行投资。重点推荐：药明康德、凯莱英、博腾股份、康龙化成、昭衍新药。
国信证券：新冠疫情仍为医药板块的最大主线建议
一季度业绩表现亮眼，
板块估值处于低位，
万和证券：医药生物行业兼具强刚需、消费及科技属性
医药生物行业兼具强刚需、消费及科技属性，伴随全国人口老龄化和科学技术的进步，行业整体发展前景十分乐观。基于目前医药行业整体较低的的市盈率，兼具成长性与确定性的优质赛道或迎接戴维斯双击。建议
西南证券：连锁药店集中度仍在持续提升大连锁收购自建门店空间大
年公司直营连锁网络覆盖区域受到疫情影响较大，政府管控趋严，导致部分药物品种、门店客流、物流运输受限。随着疫情逐步好转，预期年大型连锁药店有望率先发力，引领行业复苏。
投资建议来看，我国连锁药店集中度仍在持续提升，大连锁收购自建门店空间大；处方外流业务持续布局，预期有千亿规模可持续流向药店。两大因素均利好大型连锁药店。推荐大参林、一心堂、老百姓、益丰药房。
（文章来源：东方财富研究中心）
